中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨部正在研究網(wǎng)上期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和期貨電子化交易的現(xiàn)狀、未來(lái)趨勢(shì)及需要解決的問(wèn)題。《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》獲悉，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)考慮出臺(tái)《期貨電子化交易技術(shù)規(guī)范》、《期貨電子化交易業(yè)務(wù)規(guī)范》、《電子化交易合同指引》以及《電子化交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)指引》等相關(guān)文件，對(duì)網(wǎng)上期貨交易行為進(jìn)行規(guī)范。
　　網(wǎng)上交易景況迥異盡管各家期貨公司紛紛增設(shè)網(wǎng)上交易，其成效卻迥然不同。有些公司僅開(kāi)通了此項(xiàng)交易方式，而真正利用的客戶則寥寥無(wú)幾，網(wǎng)上交易于是只成為一種“飾品”。有些期貨公司通過(guò)不斷完善網(wǎng)上交易的各項(xiàng)功能和服務(wù)內(nèi)容，成交量已達(dá)到公司成交總量的50％-60％。
　　北京首創(chuàng)期貨的電子商務(wù)部經(jīng)理師晨冰談道，網(wǎng)上期貨交易的價(jià)值體現(xiàn)在個(gè)性化的互動(dòng)咨詢服務(wù)之中。目前期貨公司沉湎于“降費(fèi)大戰(zhàn)”之中，只是低層面的競(jìng)爭(zhēng)，提高服務(wù)水平才是當(dāng)務(wù)之急。首創(chuàng)公司計(jì)劃將自己的服務(wù)分出不同的層次，在相應(yīng)的服務(wù)層次中對(duì)客戶收費(fèi)也有所差異，如通過(guò)建立投資顧問(wèn)小組來(lái)為客戶提供“一攬子”——包括客戶下單、結(jié)算、資金的管理以及信息的提供、咨詢等服務(wù)。
　　深圳中期公司在1999年年末成為全國(guó)最早一批開(kāi)通網(wǎng)上交易的期貨公司，今年上半年成交量居全國(guó)第一。深圳中期技術(shù)部經(jīng)理魏朝政指出，公司借鑒證券網(wǎng)上交易的模式，相繼推出了多種適于期貨交易的特色服務(wù)。如在線廣播、呼叫中心、短信服務(wù)、模擬交易、“智能圖吧”、論壇等欄目，目前都已成為期貨交易者津津樂(lè)道的內(nèi)容。公司網(wǎng)上交易的成交量已占到總交易量20％-30％的比例，而網(wǎng)上交易的便捷也得到更多投資者的青睞。
　　今年6月中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)在浙江開(kāi)展期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)，內(nèi)容之一就是期貨電子化交易。浙江永安期貨公司自1999年開(kāi)展網(wǎng)上交易，其交易運(yùn)作部經(jīng)理江林強(qiáng)認(rèn)為，公司通過(guò)網(wǎng)頁(yè)和電子郵件發(fā)送信息，可以在極短的時(shí)間內(nèi)向所有客戶傳遞幾乎沒(méi)有數(shù)量限制的信息，而不僅僅局限于改進(jìn)交易渠道。
　　非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有所增加永安期貨公司設(shè)計(jì)的交易網(wǎng)站為基本服務(wù)內(nèi)容，其增值服務(wù)體現(xiàn)在網(wǎng)上咨詢部分，包括為客戶提供基本資訊的網(wǎng)絡(luò)快遞(投資快訊、研究報(bào)告、投資組合等)；由開(kāi)戶預(yù)約、預(yù)約調(diào)研和投資組合方案組成的預(yù)約服務(wù)；每日的衛(wèi)星電視期評(píng)、行情研討、品種研究報(bào)告會(huì)網(wǎng)上直播；行情研究人員和客戶投訴接待人員的網(wǎng)上接待服務(wù)；開(kāi)設(shè)投資俱樂(lè)部，提供新用戶注冊(cè)、模擬期貨交易、期貨投資培訓(xùn)班等。
　　對(duì)于設(shè)置網(wǎng)上交易的資金投入，魏朝政稱，如果僅是網(wǎng)站的建設(shè)維護(hù)，這項(xiàng)的資金投入每年不過(guò)3萬(wàn)多元。而傳統(tǒng)的公司或營(yíng)業(yè)部一次性投資至少在幾十萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)元。公司開(kāi)展網(wǎng)上交易后，所有的營(yíng)業(yè)部都可以利用網(wǎng)站，總體成本明顯低于傳統(tǒng)方式下進(jìn)行的期貨交易成本。
　　永安期貨某營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人談道，目前其營(yíng)業(yè)部的投入在60萬(wàn)到70萬(wàn)元，而用在網(wǎng)上交易的人員設(shè)備的投入則在10 萬(wàn)元左右。通過(guò)網(wǎng)上交易，由交易動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)客戶賬戶上的可開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)進(jìn)行資金驗(yàn)證，嚴(yán)格控制頭寸，解決了始終困擾期貨經(jīng)紀(jì)公司的因客戶穿倉(cāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。而在交易成本方面，客戶在手續(xù)費(fèi)方面同樣得到了5-6折的優(yōu)惠。
　　盡管網(wǎng)上交易的好處有目共睹，但是非系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，經(jīng)紀(jì)公司與客戶的關(guān)系有所疏遠(yuǎn)，對(duì)于客戶是否是本人下單、每月的月結(jié)單簽字、信息的交流等方面還存在一些問(wèn)題，法律、技術(shù)、安全等問(wèn)題也還有待解決。
　　期貨交易觸網(wǎng)大勢(shì)所趨網(wǎng)上證券期貨交易起源于20世紀(jì)90年代初的美國(guó)。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)(INTERNET)發(fā)展，給全球證券期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)帶來(lái)了革命性的變革�，F(xiàn)在人們通常稱網(wǎng)上期貨交易為“在線交易(TRADEONLINE)” ，即投資者利用互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)資源獲取期貨合約的即時(shí)報(bào)價(jià)、分析市場(chǎng)行情、進(jìn)行咨詢并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)委托下單，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)交易。
　　最典型的案例是美國(guó)最大的網(wǎng)上證券公司CharlesSchwab。它在1995年推出網(wǎng)上證券、期貨交易以后，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度極快，現(xiàn)已躋身于全美十大證券公司之列；預(yù)計(jì)到2002年，進(jìn)行網(wǎng)上交易的人數(shù)將達(dá)到1500萬(wàn)人，即占美國(guó)所有投資者的50％；到2010年，幾乎所有的證券投資者將通過(guò)在線交易進(jìn)行投資。
　　在傳統(tǒng)交易制度下，期貨公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要集中于融資能力和業(yè)務(wù)能力，但在網(wǎng)上交易占主導(dǎo)地位的情況下，研究開(kāi)發(fā)能力將占據(jù)前所未有的重要地位。網(wǎng)上證券、期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)主要集中于兩方面：在發(fā)展之初，期貨公司之間的競(jìng)爭(zhēng)主要集中于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；當(dāng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致兩敗俱傷，期貨公司之間的競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)向“信息競(jìng)爭(zhēng)”。期貨公司信息咨詢的服務(wù)功能必須在“質(zhì)”上實(shí)現(xiàn)飛躍。
　　談到市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，師晨冰對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》說(shuō)，著名的“20-80”法則揭示了一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)，即在任何市場(chǎng)中，通常是20％左右的公司掌握著80％左右的市場(chǎng)份額，而另外80％的公司只占有20％的市場(chǎng)份額。
　　這種從“自由競(jìng)爭(zhēng)”到“寡頭競(jìng)爭(zhēng)”的發(fā)展同樣存在于期貨公司中，通常是20％左右的客戶創(chuàng)造公司80％左右的利潤(rùn)，而另外80％的客戶只提供20％的利潤(rùn)。它對(duì)期貨公司的要求是通過(guò)網(wǎng)上交易等方式為客戶量身定做不同的投資方案。
　　關(guān)于未來(lái)中國(guó)期貨市場(chǎng)網(wǎng)上交易的發(fā)展，師晨冰認(rèn)為，將涉及期貨交易所、期貨公司、交割倉(cāng)庫(kù)等各方參與主體，以及銀行、電信、信息商、軟件商等相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作。而有關(guān)交易所人員對(duì)于網(wǎng)上交易的發(fā)展的預(yù)期是，隨著網(wǎng)上交易的完善，期貨交易所將采用無(wú)形席位。

新浪科技(tech.sina.com.cn)—財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)