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紐約時報稱：全球電信行業(yè)并購時機成熟

2010/03/30

　　導(dǎo)語：《紐約時報》網(wǎng)絡(luò)版今天發(fā)表分析性文章稱，全球電信行業(yè)的大規(guī)模并購即將開始。

　　市場復(fù)蘇將導(dǎo)致并購增加

　　埃及跨國電信運營商Orascom CEO納古布·薩維里斯(Naguib Sawiris)認為，全球移動運營商正進入一場弱肉強食的整合期。

　　在上個月的一次行業(yè)會議上，薩維里斯表示：“在接下來的幾年中，電信業(yè)將會出現(xiàn)深度整合。為了在世界市場上占據(jù)一席之地，所有中小運營商都在尋求并購機會。”

　　隨著全球市場的繁榮，以及移動網(wǎng)絡(luò)覆蓋人口的增加，專家認為移動行業(yè)將出現(xiàn)一系列并購交易，而且這些交易將重塑整個行業(yè)。移動服務(wù)需求的增加幫助運營商度過了經(jīng)濟危機，但全球金融危機也延緩了企業(yè)的并購速度。

　　市場分析公司Mergermarket表示，電信行業(yè)的并購交易去年下降到了804億美元，而在2005年高峰時期的交易金額為2847億美元。但今年交易又開始活躍，并有望出現(xiàn)50%的增長。

　　截至3月18日，今年的交易額已經(jīng)達到312億美元，其中83%是世界首富、墨西哥電信巨子卡洛斯·斯利姆(Carlos Slim)對三家控股公司的合并。三家公司分別是América Móvil、Carso Global和 Telmex Internacional，總交易額達238億美元。

　　此外，印度運營商Bharti Airtel以107億美元對科威特運營商Zain的美國公司的收購，也是一筆大交易。Zain在中東擁有移動網(wǎng)絡(luò)。Bharti Airtel上周表示，盡職調(diào)查已經(jīng)完成，最終合同也將很快簽訂。

　　法國電信(France Telecom)的并購交易加深了人們對歐洲電信業(yè)大規(guī)模整合的期待。自去年11月以來，法國電信將旗下Orange在英國和瑞士的業(yè)務(wù)分別與德國的T-Mobile和丹麥的TDC合并。

　　大部分歐洲移動市場都已經(jīng)很成熟、穩(wěn)定，運營商經(jīng)常爭奪彼此的用戶。目前該市場的手機擁有率已經(jīng)超過100%，因此增長的空間有限；同時，行業(yè)領(lǐng)袖的地位也很難撼動。

　　法國電信CFO維斯·佩利希爾(Gervais Pellissier)在接受采訪時表示：“我們認為，公司在英國和瑞士的增長空間有限，因此與合作伙伴進行整合是更好的選擇。同時，未來的增長點是移動寬帶，而非通話服務(wù)，因此公司需要盡可能大的網(wǎng)絡(luò)。”

　　2008年，法國電信曾打算以408億美元收購瑞典和芬蘭的電信公司TeliaSonera，但投資者對此反應(yīng)消極，公司因此撤銷了并購提議。但此后，法國電信對跨境并購開始持有更加樂觀的態(tài)度。

　　然而，隨著全球股市的好轉(zhuǎn)，并購活動將會增加。對于計劃進行大筆并購的電信高管來說，股市的上漲將為他們提供了信心。

　　電信公司咨詢機構(gòu)Perella Weinberg Partners公司合伙人保羅·佩雷拉(Paulo Pereira)表示：“除非市場復(fù)蘇因政府干預(yù)而延緩，我認為并購活動將會增加。電信業(yè)高管目前比較謹慎，以便觀察市場復(fù)蘇的情況。如果資本市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，企業(yè)管理者的信心將會增加。”

　　主要公司仍然謹慎

　　很多高管仍堅持不進行大筆并購的原則。德國電信CEO雷恩·奧伯曼(René Obermann)3月17日表示，公司沒有重大并購計劃。德國電信目前正對2008年收購的希臘運營商OTE進行整合，同時正努力增加公司在奧地利、荷蘭和美國的收入。

　　歐洲用戶最多的運營商沃達豐最近停止了大筆并購，原因是投資者擔(dān)心利潤下滑。去年，沃達豐將其在澳大利亞的運營商與和記黃埔的“3”公司進行了合并。

　　倫敦Ovum公司的分析師克萊爾·麥卡西(Clare McCarthy)表示，沃達豐的代表了很多電信公司的態(tài)度，即它們開始采取更加現(xiàn)實的策略。10年前，這些公司在并購方面的花費過多，當(dāng)時它們認為只要規(guī)模大，就會獲得競爭優(yōu)勢。她說：“在投資態(tài)度方面，目前這些電信公司希望進行萬無一失、可量化的交易�！�

　　在西方成熟市場的運營商削減成本的時候，非洲和中東卻出現(xiàn)的大筆并購交易，因為這些地方的手機擁有率比較低。很多區(qū)域性運營商都通過并購擴大了規(guī)模，包括印度的Bharti Airtel和信實電信公司(Reliance Communication)、阿聯(lián)酋的Etisalat、卡塔爾的Qtel、以及Zain和Orascom等公司。

　　即使在這些地方，大筆交易也很困難，在價格方面存在分歧。Bharti和信實曾向非洲最大的電信公司MTN發(fā)出收購要約，但都未獲得成功。法國的Vivendi曾試圖收購Zain的非洲公司，但同樣以失敗告終。另外，Orascom和法國電信正因為在埃及的合資公司對簿公堂。

　　迪拜Booz公司的分析師卡利姆·薩巴戈(Karim Sabbagh)表示，中東電信公司在進行并購之后，很少能進行成功的整合。他說，僅僅收購跨市場的公司是不夠的，要獲得競爭優(yōu)勢，必須將這些公司整合成真正的國際公司�！�

　　倫敦的咨詢公司IndusView董事長班蒂普·蘭伽表示，對于今年即將開始的一系列3G拍照競拍，印度的電信公司將投入很大的精力。他說：“對于印度公司來說，今年將是困難的一年。”

　　分析師認為，發(fā)展緩慢的公司和中等規(guī)模的公司將成為收購的對象，其中包括美國的Sprint Nextel、意大利電信(Telecom Italia)、荷蘭的KPN和丹麥的TDC。

　　咨詢公司Gibson, Dunn & Crutcher的律師皮特·埃里舍蒂斯(Peter Alexiadis)表示，隨著電信業(yè)務(wù)的重心從通話業(yè)務(wù)到無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，它們可能需要進行大筆并購。他說：“在我看來，并購活動正在增加�！�

　　但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，謹慎還是必須的。法國電信CFO佩利希爾表示：“目前電信公司還沒有大筆并購的計劃，因為它們需要首先經(jīng)營好原有市場。”

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