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遠(yuǎn)去的皇糧時(shí)代

2002-08-20 00:00:00   作者:   來源:   評論:0 點(diǎn)擊:







  外部模式 內(nèi)部模式
特點(diǎn) 研發(fā)機(jī)構(gòu)是獨(dú)立子公司 研發(fā)機(jī)構(gòu)是券商的內(nèi)部部門
國內(nèi) 只有三家:申銀萬國證券研究所、華夏證券研究所、金信證券研究所 大多數(shù)證券公司均采用此模式
國際 以日本野村證券研究所為代表,但很少 歐美券商大多采用這種模式。例如:美林、高盛、摩根斯坦利、德意志銀行
典型案例 野村綜合研究所:
2001年2月從野村證券獨(dú)立出來,與野村證券、野村資產(chǎn)管理公司、野村企業(yè)顧問公司等14家公司并列成為野村集團(tuán)的子公司。研究機(jī)構(gòu)不僅為券商的有關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù),同時(shí)也積極開發(fā)公司外部的客戶
美林證券:
1993年,美林證券的并購業(yè)務(wù)只名列全美排行榜第八位。此后,通過將研究人員分散到投行和并購部門,為公司策劃兼并交易策略,使美林在全球兼并收購業(yè)務(wù)中的參與金額快速提高,從而贏得了百事可樂等大客戶。2001年,美林在美國市場占有率達(dá)到14.4%,承銷業(yè)務(wù)連續(xù)10多年名列全美第一
優(yōu)點(diǎn) 獨(dú)立模式,有利于確保研究成果的相對準(zhǔn)確、客觀、公正,有助于形成研究所的品牌效應(yīng) 相對分散的運(yùn)作模式,能使研究更貼近于業(yè)務(wù),為整合業(yè)務(wù)資源、拓展業(yè)務(wù)空間提供強(qiáng)大的理論支撐,也更能充分體現(xiàn)研究工作的價(jià)值
缺點(diǎn) 研究機(jī)構(gòu)從成本中心變?yōu)槔麧欀行模芯窟^于商業(yè)化。如何解決研究所與母體之間的關(guān)系也是獨(dú)立運(yùn)營研究所頭痛的問題 研究結(jié)果缺乏公正性、客觀性,更多是為內(nèi)部投行、發(fā)行與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門的業(yè)務(wù)提供研究依據(jù),甚至成為金融業(yè)務(wù)的輿論工具
備注 此種模式是走向金融控股集團(tuán)的前奏 最近由于美國上市公司的誠信危機(jī),此種模式受到公眾的指責(zé)

 

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